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不知道大家有沒有去過， 傍晚的菜市場？ 是早市那種一直到下午準備收攤了， 並不是原本就是黃昏市場的那種喔。 上周因為家裡要煮菜招待親戚， 我們到了市場快收攤才出門， 也去了常去的那一攤菜攤， 但經過的人卻一個個搖頭走掉， 嫌賣相差、也嫌剩下的一定不新鮮。 後來走近菜攤， 老闆看到我們來一樣很熱情， 說：「今天比較晚喔！來啦！最後了，算你們便宜」。 我相信大家也知道， 這些剩的菜賣相會比較不好， 但因為是同一批菜， 只要確認沒有爛掉、太老的問題， 事實上跟早上人擠人、排隊買的， 味道跟品質就是一模一樣的🤭 買回來我就邊洗菜邊想， 這種大家躲開的東西， 本質上沒有變差， 只是因為時間點的問題， 讓它身上被貼了一層「沒人要」的標籤而已。 咦？洗菜洗一洗我就想到， 買的股票也就是在做一樣的事情啊…😂 雖然跟菜市場不一樣， 不一定是越晚就越好， 但我們就是喜歡專挑那種被貼上「沒人要」的標籤。 正好我今天做了一件事， 剛好可以接我上面這一段， 假日買菜到洗菜的靈光一閃😎 時間拉回「報導」玉山金要併購三商壽那天， 那天是去年10/27， 玉山金股價大跌7%多， 因為大跌， 所以當天我也加碼了一些。 嘿嘿， 當時市場的反應， 不就跟看到剩菜的人差不多嗎？ 有人對玉山金收購三商壽這塊燙手山芋有疑慮， 又擔心併購會把股本撐大、 讓獲利被稀釋。 也有大大給我看三商壽的資本壓力， 說以後配息恐怕縮水， 甚至還有大大直接一點， 問說：「這是不是不能抱了？」。 那時候的玉山金， 就是那把被嫌賣相不好的青菜， 但我再仔細看了看它的根， 一家連續將近20年都穩穩配息的金控， 又是保守、穩健的行事作風， 一定經過深思熟慮才走了這一步。 買了一張「人壽」拼圖的入場券， 短期當然是要整併和消化， 不過金融2.0時代， 金控想再往前走， 銀行、保險、證券之間， 能不能互相串起客戶與產品， 會決定下一階段的成長空間。 對玉山金來說， 三商壽短期是整併功課， 但長期來說， 有機會補上， 過去相對缺少的壽險版圖。 半年多過去了， 當初的疑慮也慢慢被消化掉， 公司預計今年下半年把三商壽正式娶進門， 順勢擠進國內前幾大金控的位置， 而且前2週還釋出了， 今年現金股息1.4元的好消息🎉🥳 所以， 那把「剩菜」炒起來的味道， 跟大家排隊搶的時候， 本質是一樣的，沒錯吧？ 但我其實更想說的是， 現在金控股漲上來， 換成大家開始排隊買金控股、玉山金的時候， 我反而把玉山金賣光了。 對！我今天賣出全數的玉山， 整體獲利大約兩成。 咦？前面講這麼多看好它， 為什麼還是要賣呢？😆 原因很簡單， 獲利達到我的目標了， 當市場擔心時買進， 漲到自己的停利條件， 因此照紀律把成果收回來。 「看好它」跟「買不買、賣不賣」， 都是完全分開的事， 我會賣， 單純是當初給自己定的規則到了， 該下車就下車， 跟喜不喜歡這家公司沒關係。 這次我也再一次做到了「人棄我取」， 但「人棄我取」事實上也只完成投資的一半而已， 等價格走到自己的目標， 還要願意照原先計畫收回成果。 大家一定要記得， 買得下手靠的是足夠的理解及判斷， 而賣得下手靠的則是事前規劃好的路還有紀律。 總之， 人棄我取這四個字， 難的是那個「取」這個字 大家都搖頭的時候， 我們敢不敢蹲下來， 自己仔細確認、 捏捏看它的根還在不在呢？😊 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

朋友完成了一個「365存錢挑戰」， 從前年開始， 每天往撲滿丟硬幣， 一年下來存了六萬多元， 存完後她打算錢搬去做了定存。 相信大大們一定都有「養撲滿」的經驗🤭 所以我懂， 這件事本身就不容易， 相對的， 存完是非常有成就感的！ 她得意的笑著點點頭， 然後問： 「但放定存， 一年只能賺幾百塊的利息吧？ 妳會投資， 有沒有辦法讓我的這筆錢，賺更多錢？」 我心想， 又是一個被台股4萬點吸引的「肥羊」🤣🤣 我跟她說， 其實她存的中信銀， 除了可以當它的客戶以外， 不是還能有另一個身份嗎？ 答案就是「股東」 而且中信金， 就是很不錯的金控了， 它可是市場炙手可熱的2元金！！ 今年配息2.5元， 以股價52.9元算， 殖利率也有4.55%。 換句話說， 存進去銀行定存拿約1.6%， 當股東則是拿4.55%， 差了快3倍。 其實不只中信金有4字頭， 今年13家金控有8家已經公布股利， 殖利率4%以上的有四檔： 中信金4.55%、兆豐金4.42%、 玉山金4.39%、台新新光金4.32%。 另外合庫金、永豐金、國票金， 也都在3%以上。 不過挑金控不能只單看殖利率， 還是得看一下它怎麼賺錢的。 中信金去年是「好的一年」， 稅後淨利806億元、 EPS 4.08元創新高， 跟它的海外布局有關。 版圖延伸到泰國LH銀行、印尼、日本東京之星， 獲利不只靠台灣放款利差， 但波動也比官股金控大一些。 而官股龍頭的兆豐金， 4.42%也很不錯， 但跟中信金本質上， 是有差距的。 兆豐金穩穩配， 官股、穩定、變動小。 中信金多出來的部分， 其實是用「跨國經營的不確定性」換來的， 有它對應的風險成本。 當然了， 現在這個時候， 大家很少在做選擇了， 幹嘛還要選東、選西， 全都要不是更好XD？ 所以我也有提供它高股息ETF的方向， 買一檔， 就幾乎買到全部的金控股。 六萬多塊存定存， 一年只有大約1000多一點的利息， 但換成投資金控股或是ETF， 殖利率保守抓最少4%就好， 換算下來仍有2400塊， 差距是有感的。 但4%能不能讓抱住， 還得看能不能跟她的規劃和方式。 但是， 定存一年1000多、 股東一年2400。 一年看不出什麼， 五年是一棵小樹， 十年是一片陰涼， 二十年， 則是另一種人生風景。 種樹的人都知道， 我們種下的， 其實是時間😊 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

玉山金股利創高，但眼尖的網友竟然不是那”1.4元的現金股利”🤔 而是...今年竟然0配股！！！ - 哇～這真的會讓不少存股族心裡空空的， 畢竟過去很多人喜歡玉山金， 不只是因為它的穩定， 也是因為那種”一邊領股息、一邊慢慢長股數”的感覺很療癒， 每年看著股數多一點，真的會有種自己默默變有錢的錯覺🤣 - 不過如果冷靜一點看， 前幾年股利政策就已經慢慢轉往多發現金，減少配股了， 到了這次已經完全不配股，也不一定是壞事， 尤其是玉山金要併入三商壽後，股本本來就會再變大， 這時候如果還一直配股， 未來EPS被稀釋、ROE也被拉低， 對長期股東來說，反而不一定划算。 - 所以我自己會把這次0配股， 看成是”公司想先把體質顧好”的選擇， 而且現在金融股都在走併購公司的路線， 省一點空間，留給未來併購使用也好， 雖然少了股票股利，確實會少一點存股的爽感， 但如果未來能換來更穩的獲利表現， 那這個改變，也許比想像中更值得吧！ - 很多時候，投資最難就是公司一改變， 我們就很容易先用習慣去判斷它好不好， 但對我來說，這個改變，能不能讓公司未來走得更穩、更久更重要。 - 圖片來源：艾蜜莉定存股APP - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

今天是玉山金股東臨時會，重點是三商壽的合併案， 當然，大部分人心裡還是會怕怕的， 覺得三商壽這個坑...補得起來嗎？🤔 不過合併案其實在今天的股東會，以近9成左右的贊成率通過了， 沒想到一開始市場疑慮不少，結果還是高票通過！ 而且董事長在股東會上也很有魄力， 他說既然掛上”玉山”的招牌， 就代表品牌保證，一定會負責到底！ 老實說，聽到玉山人壽這四個字， 我也覺得信心指數瞬間加分不少！🤭 (成功合併後，玉山金會成為排名第五大的金控) - 這次股東會有趣也最感動的是一位股東發言， 他說感謝去年的股利， 讓他原本只能去”南港、南方澳”的行程， 直接升級飛去了香港、澳門！ 但他還有更遠大的夢想， 對著董事長大喊：「希望下一次，股利可以讓我去珍珠港、澳洲！」 另外還加碼送了一隻”金龍”給董事長， 但我看新聞的照片，那隻確定不是寶可夢的”快龍”嗎？🤣 🤣 不過說真的，他的這段話也讓我心有戚戚焉～❤️ - 因為這讓我回想起約二十年前（哎，又透露年紀了😂）， 我是剛開始投資的小資女， 第一次領到股利的那種悸動！ 那時候本金不多，領到的股利也少， 大概只夠我去吃一頓好一點的餐廳， 但我當下沒有選擇把它吃掉，心裡有個聲音告訴我： 「emily，千萬不要做妳現在想的那件事！ 這筆錢跟妳辛苦加班，跟看老闆臉色賺來的薪水不一樣， 這是妳的”錢兒子”幫妳賺回來的， 這是一顆種子，不能現在就把它吃掉！」 於是，我忍住了花掉它買衣服、吃大餐甚至是拿它去泡溫泉的衝動， 繼續把這筆小小的股利留在帳戶，再從薪水裡湊了一些錢， 不管是一股、兩股都好，硬是把它再投入買進了一些好公司。 那一刻的成就感，才是真的甜！ 因為我知道，我的雪球又變大了一點點。 - 當然，投資就是一場”延遲享樂”和”的平衡， 也沒有說怎麼做才是最好， 但永遠不要忘記初衷，投資是要讓生活變好， 至於”現在好”還是”未來好”應該怎麼拿捏好比例， 這答案都只有自己才決定的了！ - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

跨年倒數計時中！下雨又冷就不出門跨年了， 適合在家當一顆快樂的沙發馬鈴薯🤣 順便也有再整理一下我的”股票員工”， 它們不吵不鬧我也不用盯盤，就這樣默默幫我賺， 繼續看著資產穩穩長大很療癒。 - 今年台股真的好強！ 從年初的2萬3，漲到今天的28,963點， 一共漲了快要6千點，等於是25%， 股市這麼高，很多人會覺得找不到有什麼便宜價可以買， 有啦，還是有的喔！ 下半年觀察名單就出現了一些好價格的好公司， 那就簡單整理2檔已經開始默默收割的玉山金和寶成😊 - 【玉山金】 玉山金下半年突然發出要併購三商壽的大消息， 其實消息剛傳出來的時候， 我本來也在想市場如果先”小憂鬱”一下， 說不定還能撿到更甜的位置， 但以結果來說沒有跌很多，股價太硬了😂 - 玉山金原本已經有穩穩的銀行、證券， 還有之前才剛補上的投信了， 剛開始說要併購的時候， 很多質疑的聲音是， 為什麼還要去併三商壽，覺得這樣是不是撿到燙手山芋？ 其實補上壽險讓金融版圖更完整， 更有競爭力，對於長期是好的， 畢竟真的要從零開始做壽險，可能要花到數年甚至是10年， 併購的話等於是把時間買回來， 而玉山金本身體質跟規模都穩定， 資本管理也做得很扎實，我相信是沒問題的， 雖然短期是要經過整頓會比較辛苦， 但長期下來，能因此把版圖補齊，藉此拉高競爭力也是美事一樁， 當然，因為短期恐慌讓我買到不錯的價格是最棒的🤭 - 【寶成】 另一檔就是今年受盡委屈的寶成， 今年寶成股價跌了大約18.2%， 年中最多還有跌到37%多， 主要是川普的對等關稅還有台幣大升值的關係， 這對持有南山人壽約18%的寶成來說是重傷， 壽險業因台幣升值導致避險成本大增， 以前三季來看，光是業外貢獻就蒸發了30億元， 連帶拖累寶成前三季的淨利衰退35%。 但換個角度想，不管是川普關稅， 或是業外匯損只是暫時的週期循環， 當一家好公司因為外部因素（匯率、關稅口水戰）而跌到”甜甜價”時， 這不就是價值投資最喜歡的劇本嗎？ 只要本業回穩，業外隨時可能因為匯率轉向而變成助力， 所以當初看到這種被錯殺的價格，當然就是買進🥳 - 【0050】 最後一定要提一下0050！ 今年11月底台股那波大跌，我也充當了一下國安基金進場， 真的幸好有買，買進之後搭上台積電順風車的感覺超級好🤣 0050今年規模正式突破1兆元！ 分割後價格變得親民， 當然，規模能突破1兆元， 主要還是0050的最大價值： 把”主動選股的焦慮”換成”長期持有的紀律”， 不用天天盯盤也不用被小道消息牽著跑， 就這樣穩穩地享受台股的成長。 - 好啦，回顧這一年，雖然窗外下著冷雨， 但心裡卻是無比踏實與溫暖， 投資真的不用把自己搞得很忙碌， 只要在對的時機做對的事，剩下的就交給時間去發酵。 揮別2025年，今晚我們就安心地窩在沙發上倒數， 把所有的煩惱都留在今年準備迎接2026年， 我們繼續保持紀律、優雅投資， 讓資產跟著新的一年一起步步高升！ 祝大家新年快樂，明年見🥰 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

玉山金大漲！漲了4.x%（灑花、跳舞🥳🎉🎉🎉） 果然，投入0056老大哥的懷抱，熱度就是不一樣😂 - 年底了，ETF界的老大哥也到了要換股的時間， 這次0056的換股名單是3進3出： 新增：玉山金、長榮航太、台灣大； 剔除：中租-KY、東元、臻鼎-KY， ※長榮航太是維修飛機的，不是你想的那個XD - 事實上，0056的選股邏輯和其它高股息ETF比較不一樣的是， 0056是預測”未來一年現金股利殖利率最高”的前50名資優生， 所以玉山金被選入，也代表0056看好它明年的配息， 覺得它是個”配息好寶寶”！ - 回頭看一下，今年玉山金前10月獲利293億元成長30%又創新高， 全年要突破300億元，勢在必得了🤭 確實，獲利就是明年配息的基礎， 不過我發現不少大大 對玉山金的印象仍是配股大方， 注意注意，現在不是這樣了喔～ 這幾年公司策略已經轉向， 從”股票股利”慢慢轉為”現金股利”了， 其實算是公司走向成熟的象徵， 對公司來說，減少發股票可以避免股本過度膨脹， 讓EPS維持成長，不會被稀釋， 但對投資人來說，是好是壞就因人而異了，這不多贅述。 - 有人會說，獲利創高就可以納進0056？ 那不是很多金控也都符合嗎？ 其實0056成分股內已經有不少金控了， 而且金控產業佔比有20%左右， 中信金、元大金、華南金、兆豐金、永豐金、凱基金、台新新光金都在成分股內， 你們會發現，富邦金、國泰金怎麼沒在裡面？ 我想可能就是因為太貴了，股價高＝殖利率低。 - 最後再回到玉山金， 我發現0056蠻愛這種併購這題材， 台新新光金剛合併，也是在裡面😂 對玉山金而言，明年重頭戲是併購帶來的長線想像， 三商壽的這樁併購案 如果順利完成， 玉山金將補足壽險這塊版圖，資產規模躍升， 未來有機會成為更全面的大型金控， 但畢竟，短期還是會有磨合期啦， 只是被0056納入的話，我想如果因為併購又讓股價下跌， 應該會有更多人對它有信心了？ - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

咻～的一下，今年又要過完了， 我怎麼印象還停留在去年才剛跨完年而已， 2025年馬上就要結束迎接2026了， 難道人真的是年紀越大，時間過越快嗎？😂 - 有大大傳訊息跟我分享， 說他已經在規劃明年去歐洲旅遊的行程了！ 我問他怎麼這麼大手筆？ 他開心地說，因為看金控股獲利都還不錯， 稍微計算一下自己養的那幾隻”金雞母”， 明年配出來的股息，拿三分之一出來應該剛好夠買機票再加幾晚住宿。 - 每次看到這樣子都在整理今年的”收穫豐沃”， 已經在預支快樂的樣子， 真的覺得”做好投資的成果”就是這麼樸實無華🥰 - 說到金融股，前幾天有看到一張”排行榜”， 今年前10月13家金控的獲利已經突破5000億大關， 雖然跟去年歷史新高比起來微幅衰退，但還是很厲害的， 其中也有幾家金控EPS賺贏去年同期， 例如：華南金、玉山金、永豐金、中信金、第一金及合庫金...等等， 對於一直有在存金融股的大大們來說，真是一個好消息。 - 當然～最多人關心的是哪一家明年可能發最多🤭 這張表單是機構利用過往的”股息配發率”計算的， 這個方式是可行的，但建議還是當參考就好喔。 - 目前看起來”台新新光金”和”中信金”最有冠軍相， 明年的現金殖利率都有機會挑戰5%以上， 甚至台新新光金在合併後， 資產規模變大、雙引擎發動後，殖利率有機會到6%左右！ 另外像是華南金，還有董事長喊話股利”一定比去年好”的玉山金， 也都在今年不少人的口袋名單內， 至於”年度獲利王”富邦金，雖然賺得多， 但殖利率可能會落在3.x%左右， 畢竟股價高了，殖利率自然就沒那麼甜。 - 這些金控股，還是期待明年有更好的價格啦， 雖然我已經有先買了一些了，但價格越低、殖利率越高呀，哈哈～🤣 好吧，今年邁入尾聲了， 不知道各位大大今年的投資”收成”如何呢？ 有沒有跟開頭提到的那位大大一樣， 豪邁地規劃一趟國際之旅， 或是獎勵自己一份夢想清單上的大禮， 歡迎互相鼓勵分享一下戰果🥰 - 圖片來源：旺得富理財網 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

我買入玉山金第1批32元，第2批29.X元，我還會繼續買往下買，為什麼呢? - 坦白說，併購案剛宣布時， 我原本還盤算著能趁著市場短暫恐慌， 再撿到更甜的玉山金。 但上週玉山金和三商壽一出正式「官宣」， 召開記者會詳盡釋疑後， 股價似乎就鐵了心要守住防線，有點跌不下來了！🤣 - 不過也好， 記者會的內容大致上證實了我們之前的判斷， 還補充了一些關鍵細節。 原本保守偏樂觀的看法，現在可以再放寬一點心了: - 1. 為什麼要玉山金要併購三商壽呢？ 因為玉山金原本就有銀行、證券、投信， 補上壽險等於讓整體金融服務更完整， 董事長說：「如果玉山從零開始做壽險，至少要10年！ 現在能直接省下這段時間，速度更快、風險更低。」 原本就有想到要很久， 但玉山金自己評估的時間是10年， 換句話說，併購可以省10年， 雖然整併過程需耗時， 但比起從頭開始， 這段時間拿來整併， CP值應該是更高的沒錯。 - 2.那三商壽的資本缺口要怎麼補？ 這確實是我們最關心的問題🧐 玉山金說，其實新制度過渡措施下， 三商壽每年的資本缺口”不到百億”， 接下來只要靠每年獲利賺的錢就能消化了， 董事長的比喻是：「買房自備兩百萬、貸款八百萬， 只要租金能付利息，就不用再掏現金。」 要是真的需要增資， 玉山金也會優先考慮發行特別股來因應。 - 3.至於股利會不會縮水？ 公司今年1到10月稅後淨利293億元， 比去年同期成長31%，獲利能力讚讚👍👍 當然這一點我覺得還是打個問號會保守一點， 畢竟獲利有了， 配息還是怎麼配也只能看當年盈餘分配的實際狀況才知道了。 - 4.最後就是併購是否拖累玉山金的問題， 目前玉山金跟三商壽的換股比例大約是0.2486， 整體股本膨脹約8.4%，但還在可承受範圍內， “像今年獲利成長31%，遠高於股本膨脹比例”， 玉山金有自信完全有能力吸收這項變化😊 - 結論來說，這場記者會解釋的整體方向和我們之前的判斷差不多， 依舊是短空長多，保守但偏樂觀， 不過，還是有一些細節值得留意， 雖然玉山金強調三商壽的資本缺口每年不到百億， 可以讓獲利逐步吸收，但這項假設的前提， 是市場環境與公司獲利都能維持穩定成長， 但要是未來全球景氣反轉、獲利下降， 或IFRS17上路後保險負債評價高於預期， 資本壓力仍可能比預期提前浮現。 屆時，三商壽除了得提高自有資本外， 玉山金也可能需要調整股利政策， 甚至動用未分配盈餘或發特別股支應。 - 總之為什麼還維持偏樂觀的看法呢？ 主要是玉山金的體質與規模相對穩健， 在金控中屬於風控與資本管理都做得不錯的一家， 從價值投資的角度來看， 這類併購案本來就不是用”一、兩季的EPS”去衡量， 而是看公司有沒有能力建立長期競爭力， 只要管理層能穩定執行、讓獲利持續成長， 短期的不確定反而是耐心投資人最好的入場禮物。 不知道這次大家有沒有買進玉山金呢?有的話留言告訴我一下喔！❤️ - - - (圖片來源:玉山金) - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）

一家歡喜一家愁～ 玉山金併購三商壽， 三商壽被歡呼嫁得好，今天股價漲停鎖死！ 玉山金被嘆成娶太貴，開盤一路跌，收盤跌超過7%， 可以說是”一方春風得意，一方壓力山大”😂 - 玉山金拿下三商壽，併購的方式是”換股”， 傳出的條件是以1股8.2元勝出中信金的7.7-7.8元， 而三商壽1股換玉山金0.251股， 就算是三商壽今天漲停後的7.39元，都還是呈現溢價收購， 這也展現出玉山金”一定要拿下這張壽險牌”的決心。 - 但玉山金為什麼要這麼積極？ 因為對玉山金來說，原本只有銀行、證券或其它…等等的業務， 而董事長之前就提到現在金控已進入2.0時代了， 因此前陣子併購保德信投信，補足投信業務； 現在再併購三商壽，補足壽險業務， 這些都能讓玉山金本身具有多元化的業務， 併購後資產規模也能從4兆推向5兆以上，再往金控前段班推進。 - 併購是金融業這幾年很常見的方式， 畢竟接手原本存在於市場的公司， 可以迅速取得新的市場、客戶、通路、或產品及服務， 會比自己從頭再開一間新的快很多， 而且金融業監理要求高， 如果要從頭新建，不但時間長、成本高， 還可能面對牌照或監理障礙， 所以如果是透過併購，就能省下很多麻煩。 - 但問題來了，會出售的公司本身一定就遇到挑戰， 不然賺錢賺的好好的，不太會賣才對😅 所以這次併購三商壽， 玉山金要面對的三大挑戰是：資本、獲利、配息。 - 第一，資本壓力： 三商壽長期資本適足率不足， RBC連續多季低於監理標準， 未來接軌TW-ICS制度後，監管更嚴， 所以要補的這些資本，這些都得靠玉山金出手。 - 第二個代價是獲利稀釋， 因為是用換股的方式拿三商壽， 玉山金等於要發更多自己的股去換對方，股本會被放大， 目前看稀釋的程度大概8%左右， 也就是說同樣賺的錢，以後要分給更多股數， 每股盈餘可能短期就會往下。 - 第三則是配息能力， 玉山金一直以來受到市場喜歡， 很大的原因就是獲利、配息都穩定， 但往後幾年，玉山金不是只顧自己了， 它還要先幫三商壽補漏洞，這筆錢不可能憑空而來， 所以未來玉山金的股利是否還能維持？又或是再改成發股票股利？ 但股票股利又會出現第二點的問題，股本膨脹讓獲利被稀釋，這就很兩難了… - 雖然對一般投資人來說， 這不會是馬上看到成效的併購， 因為整合順不順、三商壽的體質能不能拉上來、 人才會不會流失、通路能不能留下， 這些都是併購會發生最大的變數， 金融業過去併購案例有出現過， 過程中耗費很多心力留人還有補資本。 - 不過我自己是保守但又偏向樂觀看這次併購， 因為站在玉山金， 這是一次把版圖補齊的機會，錯過可能就要再等很久了， 壽險體系一旦納入了， 銀行、保險都可以交叉銷售， 金控的獲利來源也可以更多元，不會只靠銀行利差， 等於是對長期結構有加分的。 - 所以也不用想太多， 整合過程一定會有挑戰，但方向是對的🙂 只要長期逐步消化成本， 未來的玉山金會更大、更完整， 也更有資格和其他一線金控平起平坐。 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）