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4月7日投資早報（二） 第一季度過去了，我們來回顧一下去年底我說的幾件事： 今年最賺錢的地方在外太空，AI的矽光子跟800VHVDC供應鏈。這個預測應該是完全正確的預測。 AI不會泡沫化，而且缺電跟缺料是2026年的主旋律。果然市場對算力的需求是持續井噴的，4大CSP都大幅的增加資本支出。 現在缺料是一個最重要的主軸，目前最缺的不再是COWOS的產能了，而是台積電3奈米跟2奈米的產能，COWOS擴廠快，但台積電晶圓代工的產能擴廠慢。缺的還有HBM4跟PCB。 基本上所有能供給AI伺服器的PCB廠全部產能滿載，台光電的CCL每年擴廠30%-50%還是供不應求，需求外溢到台燿跟聯茂，連聯茂的3月營收都創下歷史新高。富喬跟台玻的LOW DK及LOW DK2的玻纖布都滿載，這兩家都宣布不要做傳統的玻纖布了，這些傳統的玻纖布訂單只能流向南亞或者對岸。長春跟金居的高階銅箔也都滿載了，傳統銅箔的訂單也都流向南亞，南亞甚至拿到了輝達M10優先測試的機會，這個優先測試的廠商只有台光電跟南亞。 缺料的另外一個結果就是漲價，整個PCB產業鏈全部都在漲價，還好這些AI大客戶不差錢。 這個缺料漲價的故事還會至少再持續兩年，該怎麼選股，自己應該心裡有數。況且記憶體的經驗應該可以說明了吧？