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導航法鼓山中 不解釋了 去完法鼓山要去看泌尿科，今天怎麼有點頻尿 🥹

11/3 美國傳統ETF創高，科技股續跌 最近觀察市場 大部分的人都做多，而且只做電子類股 是這一波受傷的原因 多方空方都是行情 傳產強就做傳產 不過台股場內防禦類金融類的成交金額非常低 因此可以反映市場的普遍體感溫度 在美國也是一樣 強勢的傳產 ETF成交金額永遠不及科技類股 美國最大ETF X L K S M H再次破線 險跌得不成人型 所有的科技類股進入空方勢一個月以上 雷鳴光學被Mrvl 收購 兩檔都跌了10 %以上 成為昨天的翻車區 但反觀傳承ETF一片祥和 X L P非必須品創高 HBR 房地產類創高 XLF 金融類創高 所有的傳產全部是太陽格局 不過大部分美國投資人的錢都在空方格局的ETF 蘋果，昨天公告業績 對我來說是非常亮眼的業績 不過市場還是找到理由殺股票 蘋果這麼強的公司昨天也不敵賣壓 AMD今天晚上才公布業績 不過昨天先崩壞 美國伊朗讓人看不出頭緒 昨天油價高位大黑K 不過也沒有因此而點燃多方的反攻氣勢 10月以來到今天 費城半導體跌的快20 %，但市場還覺得這是多方整理 20 % 是五個分之一的概念 我想數字非常的清楚 目前多空並濟的人才能夠度過難關 昨晚的科技股非常不妙 新加坡富台指重挫跌破$4000 今天其中選舉 注意相關的動態 美國殖利率持續強勢 當期殖利率持續破線 比特幣最近被駭客攻擊 點燃場場內的資安題材 但只有內資在做 但市場可能跟不上這樣的速度 附圖我們來看一下美國所有ETF的狀況 膠囊為黃色代表多方 膠囊為藍色代表空方 畫面非常清楚 有非常多的ETF是漲的，不過對應板塊大小 這些都是小板塊 大板塊跌得不成人形 這些數據可以證明大部分的人體感溫度低 沒辦法跟上少數強勢的版塊 另外看兩檔ETF 科技X L K 金融XLF

11/2 量縮19 %； 成交7500億。長榮強勢 今天指數沒有大跌 不過檯面面上的架構還是不太健康 很多個股繼續在破線 只有少數的資安類股跟防禦概念股往上 我們看一下過去10個交易日 台灣股市50大權值股的狀況 長榮成為這十天表現最好的個股，強 大股本合庫金最為亮眼 大股本聯電最弱 小股本貿聯最弱 只有7500億 量縮20% 也是一樣，看不懂留股號

11/2非農/ADP/期中選/蘋果AMD業績 美國科技股面臨重大危機 這個禮拜蘋果跟AMD的業績值得留意 蘋果的Duo普遍交期拉長到三個月 法人調高目標價 目前蘋果為全美市值第一的個股 業績之後市場怎麼買單非常重要 不過蘋果跟高AI值本支出的個股似乎已經拉開距離 蘋果最近在中國納入千問 從這件事情就可以看出蘋果比較偏向站在巨人肩膀看世界 並不急著推出自己的AI模型 也讓市場對於高AI資本支出不至於過分擔心 AMD的業績是另外一個試金石 這個禮拜非農跟 ADP公告數據 如果太好以將增加經濟強勁的敘事風向 升息可能性拉高 不過經濟好卻面臨股市崩跌財富縮水 這兩則時間有點矛盾 美期中選舉非常重要 川普是否能夠在接下來的兩年繼續大破大立 值得留意 川普是AI資本投資背後最重要的推手 這一波高支出個股的弱勢狀況似乎也隱含了期中選舉更大的變數 美國科技類股跌 不過生技類LLY能源XO M CV X金融類MA 房產Home Depot A B B V 醫療大廠全部創高 台灣中華電信台灣大哥大長榮第一級合庫金華南金全部創高 因此 除了科技類股之外 也要留意資金的避難動向 油價今天小小回弱，不過整體架構還是非常強 除非有戲劇性的停戰消息 不然科技類股短期內也勢必被高通膨拖累 今天是台股100日線的保衛戰 韓國開盤沒有太慘 納斯達克期貨小反彈 今天留意盤後融資的動向以及融資維持率 附圖我們來看韓國與中華電 一個是全市場視角 但另一方面中華電信卻是極強 一個被綠軌壓著 一個被紅軌支撐著 美股今天開始變冬令，10:30開盤

明天跟七月底可能不太一樣？ 打開台股的日線 可能幻想跟七月差不多 但打開周線 明天這一破 即將把台股100🌞線破壞 多單的比例，勢必要小心 不放空至少不亂低接 融資維持率我們盯一下什麼時候會出現130這樣子的狀況？ 目前研判唯有美國這方面有非常戲劇性的停戰決策才有可能止穩 也緊盯美國白宮這方面的態度

11/1 股市兩大殺手： 資本資出/通膨 最近股市的氛圍圍繞在兩個利空因子 第一個是高資本支出 高資本支出就會被市場質疑資本回收率以及自由現金流 因為高資本支出直接打壓到企業的在手現金流 就會被冠以泡沫之名 第二個叫做通膨 因此停戰成為現在大家追求的曙光 未來注意哪一間公司願意率先消泡泡 或許也是個利空止跌的因子 我們來看一下蘋果跟輝達 兩間公司在禮拜五市值交換 因為蘋果這一波在AI資本支出上面最節制 挺有趣的峰回路轉 在2026年上半年 甚至2025年 當時蘋果被市場質疑AI資本投入過慢 現在反而變成救命單 傳統財報思維內 資本支出高，通常代表對前景看好 現在被市場懷疑資本泡沫 有意思 附圖比較蘋果跟輝達 今天天氣好來溪頭爬山🔥

11/1 我們來看一下美債 各位早安，我們看一些核心數據 最近美債殖利率US10y 往下 但背後的原因是因為美債TLT價格瞬間拉高 原因在於股市不好 避難資金湧往美債 美債需求提升之下，債券成交價格提高 美債價格往上，票面殖利率不變的情況之下 當期債券殖利率自然下滑 所以我不覺得當期債券殖利率下滑能夠用來解讀股市的走穩 要考慮美債的最新成交價格 如果看一下過去20個交易日股市跟美債報酬的差額 已經正式為負 代表說同樣的資金擺在美債或許更為迷人 這些反應在CNN恐懼貪婪指數裡面的其中一個面向 上個禮拜CNN 恐懼貪婪指數達到極度恐慌 但非常異常的是 標普500跌破了，極度恐慌的區間 代表說極度恐慌有可能能延續 美債的價格目前成為避難資金的動向 反而我覺得US10Y 當期殖利率往上 才能夠當作股市暫時止穩的訊號

美國許多非電族群創高！ 台灣的投資人普遍只認識美國特定板塊 像是記憶體光同學 甚至也只認識這些族群內的少數 非常非常諷刺的是 昨晚美股ETF 有七到八個傳產版塊創歷史高 有點類似台灣的走勢 台達電聯電在破底 台灣大哥大中華電信第一金長榮再創高 因此不可以認定美國所有的個股都在破線 這是不精確的喔 打開ETF的膠囊圖 如果膠囊是紅色 代表太陽多頭格局 藍色代表月亮和空方格局 一眼可以知道哪個族群架構在多方，那個族群架構在空方 以及每一個板塊的漲跌 非常有邏輯，但一般市場沒有掌握這些資訊的視角 追蹤股裡面全部是美光雷鳴光學I N T C Mrvl 輝達這些制服股 沒有錯電子股崩盤 但是有非常多的傳產創歷史新高 但一般媒體不會報導這些事情 因為媒體大部分都只討論電子股 這個在台股裡面有相同的狀況 建議打開各板塊的視野 才有辦法真正選到多方族群的真實狀況 CNN 恐懼貪婪指數再次跌破30 不過指數不管繼續破線 以下這17個ETF板塊各位有認識幾檔？ 如果一檔都不認識 代表股票的數量和非常低，可能要趕快跟上 以免產生看股的選擇偏誤 多也是行情 空也是行情 電子股也是版塊 傳產也是板塊 但大部分的人只有［單一視角］ 就是電子股做多 為什麼不電子股做空？ 或者是傳產做多呢？ 這是一個發人醒思的問題 附圖我們來看一下各大版塊的狀況 以及創高的能源ETF（XLE) 跟生技ETF(XLV)

能源類創高，但… 能源類股ETF再創新高 反觀半導體大烙賽 非常不科學的跌法 川普可能要進來救一下 現在唯有停戰這件事情有辦法化解目前的局面 難解了

時光回到10月13號： 感慨 今天的盤很有感觸 時光回到10月13號 當時全台股還非常強勢 0050 轉弱 當時我也不相信 時間過了17個日曆日 0050 這麼穩健的個股 都能夠跌10 %以上 很有感慨 三天前全球大反彈 數學還是不 放行 連我都被騙了，把空單回補 最後證明數學還是比小P強😅 繼續轉弱，只好持續增加空單比重 下次零零五零正式轉強的時候記得跟上 會發生在一個大家不相信的時空～～ 今晚美股有得熬了