個人過去曾經分享過個人是從事汽車零件的研發。 眾所週知研發工作無論是電子業或者汽車業或者其他業,研發都掌握很大的成本預算,所以幾乎所有的成敗都在研發。 所以個人對於成本管制及未來的計畫敏感度都是要比較高的。 有同學生命大說長榮能夠每年都配息嗎? 基於以下理由個人說長榮未來每年固定的配息6-10%沒有問題而10%以上也不難見到。 1:長榮的帳上現金利息及全世界的集團公司配息合計約貢獻8-10元。 2:油價最近跌到57元,如果明年的油價是51到65元的話那麼平均就是58元,將比去年成本降低了15到20%,以15%計,按長榮公告的油價佔營收成本比約22%,則油價成本省15%的總節省利益佔了營收比約0.15*0.22=0.033,所以假設明年月營收平均是270億則明年油價節省270*12*0.033=106億,相當於節省eps4-5元。 3:再從台幣的匯率看,現在的台幣趨勢仍然是趨貶的,日圓兌美金在上周高點曾碰觸到1/31的低點接近153.7,但台幣距離1月31號的低點32.5還差約1.9元,從日幣的趨勢則能夠預估出台幣很有可能往32元靠攏,如此則台幣的匯兌收益及營收能夠回沖長榮約3-5元。 4:每年第三季都是航運的旺季,如果今年的第三季長榮繳出12元的EPS,那麼明年假設第三季獲利沒辦法像今年一樣12元,但只要有一半獲利那麼就有6元,以6元計。 所以1+2+3+4=9+4.5+4+6=23.5元 如此明年本業1,2,4季只要賺6.5元,則明年的EPS就非常的容易超過30元,那麼按配息率5成計算後年的配息也有15元,15/184.5=8.1%。 而如果1,2,4本業賺有10元,則明年獲利就約34元跟今年相當了,所以個人覺得明年長榮獲利還是謹慎樂觀的。 而每季的獲利有高有低,在年度的總獲利不變情況之下,如果在某一季的獲利比其他季低,則此時股價空頭主力將打得很低那麼就可以撿很大的便宜了,如此則是擴大操作利差的很好時機。 所以操作長榮有技巧而且是要比較細膩的觀察及操作。 所以生命大的疑慮是長榮無法每年平均配息,然而按照實際的計算之下長榮後年的配息是沒有問題的,所以個人覺得投資不能用想像的而是要以有根據的實際計算做基礎,如此投資才能夠安心。 至於後年的獲利那就要從明年再去看了。 以上是個人的看法