光寶科這週的第一天就漲停開局！！ 嘿嘿，主流又換回「電」了嗎？ 畢竟AI再會算，沒插電就沒輒了🤭 為什麼一家做電源的， 會被市場改為AI股來看待？ 問題出在電， 新一代AI伺服器一路往高功率密度發展， 從現在單櫃百kW等級， 往數百kW、甚至兆瓦級機櫃前進。 我知道， 看數字太抽象， 我們換個畫面想像。 一個高階AI機櫃吃掉的電， 可能接近一個小型社區的用電量， 何況資料中心那種機櫃還要擺滿滿， 就可以知道， 耗電量真的很驚人😳 不知道大大們有沒有這種經驗， 夏天家裡同時開冷氣、電鍋、洗衣機、微波爐， 插座摸起來很燙， 電線聞起來可能還有股塑膠味， 最後就是啪一聲整個迴路跳電。 AI機櫃現在遇到的問題， 有點像這個邏輯， 只是規模大非常多。 機櫃功耗一旦拉高， 低壓大電流就會遇到線損、散熱、銅排體積的壓力， 簡單來說， 就像電太多、走不順、還會發燙， 整套「送電管路」都得重新設計。 所以業界開始往更高電壓的供電架構走， 從機櫃內的48V， 到資料中心與機櫃側的400V、800VDC， 都在解決同一件事， 怎麼把更大的電， 安全又有效率地送進AI機櫃。 光寶科今年第四季， 預計推進量產的800VDC， 就是這波架構升級裡， 市場很關注的產品線之一。 電壓一升級， 整套電源供應器、轉換模組， 還有配電方式都要重新設計， 整條供應鏈會洗牌一輪。 同個趨勢下， 以前不起眼的備援電池模組BBU， 就也順理成章， 變成AI電源系統裡的重點之一。 為什麼呢？ 以前資料中心備援多半靠大型UPS， AI機櫃功耗拉高後， 備援開始往機櫃側靠近， 讓BBU的角色越來越吃重， 想成每個機櫃自己備一顆行動電源， 大概就是這個概念。 所以， AI這條供應鏈， GPU、HBM、ASIC、CoWoS這些題材輪流轉， 最近又重新回到「電」， 再被市場重新定價😎 而光寶科的電源、BBU、散熱機構， 這三條線在AI機櫃裡是綁在一起的， 另一方面， 光寶科把今年資本支出， 從去年的70億， 拉高到130億。 （還不含美國投資案） 更關鍵的是， 800VDC原本預計2027年第一季量產， 直接提前到今年第四季。 這個訊號很強， 連公司自己都用真金白銀加碼資本支出， 還願意把量產時程往前推一整季。 只能說， 光寶科今天又漲停， 某種程度上， 可能已經把2027年， 甚至2028年的部分想像， 提前反映到現在的漲勢裡。 公司基本面成長是真的， 不過市場給它的「身價」翻倍速度， 比公司轉變的速度， 又快了一截， 這份「AI身價」能不能撐住， 要看兩個變數： 1.雲端資本支出能不能延續成長到2027年？ （市場預估今年四大雲端業者， AI資本支出可能上看7250億美元，年增77%， 只要這筆錢繼續往資料中心砸， 電源、散熱、備援系統都還被市場盯著） 2.同業（台達電或其他廠）會不會分走光寶科的訂單？ 兩個變數只要其中一個轉彎， 「AI身價」都可能就會收短一截。 AI供應鏈輪到「電力組」上場， 大家都在看GPU多會算， 但就算再會算也要先插電😂 其實耗電這件事， AI只要繼續成長， 通常短期難解， 電網吃緊、能源轉型、再生能源併網， 後面都還可能衍生出更多故事。 光寶科接了這一棒， 下一棒交給誰、 再下一棒又是誰， 這個名單也可能一直更新下去。 所以AI時代， 就是值得再多花點時間， 把整條大趨勢看一輪， 繼續找被低估的潛力股， 這齣戲還長得很😌 - - - 溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！ - 艾蜜莉定存股App下載連結： https://emilyfixedstock.page.link/6ex1 （需用手機開啟才能正常導連哦）
中性
出處 ·同學會